出海方面，公司晚年对准海外市场需求，提前适配其电池手艺要求并成功融入海外客户供应链系统，至今已成立起较强客户粘性，成为走出国门的光伏出名材料品牌，被大大都国度的客户高度承认，已具备行业领先的全球化需求响应能力，2024年境外营收占比约7%，跟着海外光伏财产链逐渐建立，公司海外市场渠道劣势将逐渐凸显。

　　产物布局方面，公司2024年N型产物占比达78%，2025年第一季度N型占比已跨越95%，充实表现公司手艺实力，能正在光伏行业相对高频的手艺迭代中持续位于领先地位。

　　答！短期告贷，次要是演讲期内公司已贴现未到期的非9+6银行单据余额添加；对付单据，次要跟着公司规模添加，议价能力加强，部门采购采用单据形式结算等缘由。

　　资产质量方面，截止2025年一季度末，公司总资产为90亿元，所有者权益49亿元，资产欠债率46%，货泉资金及金融易资产接近20亿元，银粉、银浆等存货约8。6亿元，资金储蓄相对丰裕，同时，公司继续强化运营效率，严酷办理往来款子，应收账款及单据维持正在相对健康程度；基于隆重性准绳，公司对各类资产进行全面减值测试，2024年公司计提减值丧失1。4亿元，此中2024年单四时发生的资产减值丧失次要为聚有银商誉、泰国工场固定资产减值及存货贬价；信用减值丧失次要为单项客户坏账丧失；而2025年一季度几乎不再计提资产及信用丧失，表示公司各项减值测试相对隆重、充实。

　　公司于2025年4月28日召开了2024年度暨2025年一季度业绩申明会，现将互动交换中的次要内容总结如下。

　　(2)HJT范畴，公司HJT银包铜浆料产物的体电阻、接触电阻率和银含量大幅降低，20%及其以下银含低成本浆料实现多量量量产，完成金属网版印刷手艺升级，实现8-12μm启齿印刷，完成0BB手艺的超低银含45%从栅开辟及量产。

　　答！公司2024年光伏导电浆料出货量约2024吨，N型占比约78%；2024年第四时度出货量接近410吨，N型占比约95%；2025年一季度出货量超440吨，N型占比约96%。瞻望2025年，因为公司出货量取下逛电池排产强相关，而客岁以来行业月度波动较大，因而公司目前无法给出具体数据，但公司对光伏行业将来仍充满决心，按照国度能源局数据，2025年一季度国内新增拆机接近60GW，同比增加30%，估计全年仍无望连结增加，公司预估2025年出货量无望维持同比增加态势。

　　5、公司2024年四时度、2025年一季度光伏导电浆料的出货量、N型占等到各类产物的市场份额；对2025年出货量瞻望。

　　将来三到五年，公司将继续环绕研发能力、出产能力、人才布局、产物布局等进行持续优化，公司运营规模、行业地位估计也将进一步提拔。

　　分析来看，公司研发系统具有迭代能力，敌手艺理解深刻，同时当前市场份额领先具有大量样本量及测试窗口，能高频次共同客户优化产物设想，不竭低成本、高效率浆料产物，保障加工费维持不变。

　　通知布告显示，聚和材料参取本次欢迎的人员共4人，为总司理敖毅伟，董事梅，董事会秘书林椿楠，投资者关系司理张芷菡。调研欢迎地址为聚和材料会议室。

　　综上，公司将集团计谋结构不，“立脚浆料、匠心精修”，务必实现高端电子粉体、电子浆料和胶黏剂的进口替代，努力于成为全球领先的以“粉、浆、胶”为焦点的材料科技集团。

　　2025年5月6日，聚和材料披露欢迎调研通知布告，公司于4月28日欢迎线年一季度业绩申明会的全体投资者、GUOLIAN MINSHENG、Scripts Asia、安信國際證券()无限公司、柏投资管无限公司等113家机构调研。

　　公司依托对光伏手艺成长趋向的深度理解，提前结构胶黏剂系列产物，为客户供给全套功能性材料处理方案。演讲期内，旗下子公司德朗聚开辟出新一代光伏组件封拆定位胶？。

　　据领会，现阶段，聚和材料沉点推进铜浆量产配套设备开辟、终端市场培育。市占率方面，分析市占率约30%。资金方面，短期告贷添加缘由是已贴现未到期的非9+6银行单据余额添加，对付单据添加是因规模添加、议价能力加强。正在X-BC手艺方面，其电池金属电极正在后背，要求导电浆料正在导电性、膜层等方面机能优良。出货量上，2024年光伏导电浆料出货约2024吨，2025年一季度超440吨，预估2025年无望维持同比增加态势。海外市场方面，2024年境外营收约9亿元人平易近币，占营收比例约7%，估计2025年海外营业占比将继续提拔。

　　据领会，公司当前专注于焦点营业，同时关心优良并购机遇，已参取认购财产基金，有成功收购案例，并努力于通过并购实现外延式增加。将来三到五年，公司将持续优化本身能力，提拔运营规模和行业地位。

　　跟着东南亚四国遭到双反关税和商业壁垒影响，正在东南亚四国设厂的中国电池厂商开工环境遭到较大冲击。然而，因为公司晚期结构非国内客户的海外光伏电池厂家，向其供给高质量和手艺机能的浆料产物，公司海外市场开辟进展成功，正在印度市场市占率处于绝对领先地位，并已正在欧洲及埃及等市场起头批量出货。跟着海外客户的产线年公司的海外营业占比将继续提拔。

　　(5)钙钛矿范畴，完成单结钙钛矿超低温固化的背电极浆料开辟，正在钙/硅和钙/钙叠层方面，开辟出适配的超低温固化浆料，获得了电池厂极大承认。

　　(3)X-BC范畴，公司完成P区和N区的钢板印刷高效银浆量产，共同全启齿印刷网版实现全面量产，已正在头部客户拥有较高市场份额？。

　　答！公司当前专注于提拔焦点营业的合作力，但也正在亲近关心外部潜正在优良并购机遇，出格是倾向于选择取光伏导电浆料的手艺迭代相通、贸易模式类似的行业，若有新的收购打算将会提前通知布告。

　　综上，公司经停业绩连结不变，资产质量不竭优化，并拟向全体股东每10股派发觉金盈利4。34元，估计派发金额1亿元。回首2024年，光伏行业进入阶段性供需错配周期，部门跨界、中小企业已连续关停、以至退出，公司秉承做难而准确的事，通过手艺立异迭代产物布局、自动优化客户和市场布局，业绩相对不变；瞻望2025年，公司将继续环绕研发能力、出产能力、人才梯队、新营业，配合公司运营规模、行业地位逐渐提拔，并打制第二、第三成长曲线、公司新产物、新营业取得较着冲破。

　　公司上市后已正在本钱市场进行多项行动，包罗以自有资金的体例参取认购财产基金，积极挖掘并投资数个新能源、新材料、智能制制等政策支撑的新兴财产范畴优良企业，投资标的均取公司从停业务具有强协同性，有帮于上下逛市场实现深度协同，也有益于公司挖掘优良投资并购标的，此前公司已有成功收购江苏连银的案例。

　　(4)无银化范畴，公司初创推出可用于光伏电池的铜浆产物，已正在多个头部客户内部进行测试并实现小规模出货，可矫捷婚配市场支流电池手艺线，无望大幅度降低光伏电池金属化成本。

　　答！市占率方面，公司最新分析市占率约30%，个体产物如TOPCon背细、BC P-Poly等导电浆料市占率已超40%；加工费方面，分歧产物加工费均维持不变，X-BC，HJT浆料溢价相对坚挺，但因为各家电池厂报价体例均不不异，因而难以披露加工费的精确数字。

　　(1)TOPCon范畴，公司实现TOPCon电池LECO烧结银浆持续提效，实现量产TOPCon电池密栅窄线宽后背细栅银浆，通过材料系统立异，实现量产89%细栅和83%从栅浆料量产。

　　答！2024年，公司境外停业收入约9亿元人平易近币，占营收比例约7%。公司海外客户次要分为两类，一是正在海外建厂的中国企业，这类客户的手艺研发需乞降浆料机能要求取国内环境雷同，产物价钱和商务前提方面也较为类似；二是纯海外客户，包罗正在印度、土耳其、欧洲、埃及、韩国和新加坡等地的本土企业。

　　回购方面，基于对公司将来持续成长的决心和对公司价值的承认，为加强投资者决心，同时推进公司不变健康成长，无效地将股东好处、公司好处和员工好处慎密连系正在一路，公司于 2024 年2月、2024 年7月实施两期回购，截止 2024岁尾，公司通过集中竞价买卖体例已累计回购股份1，186万股，占公司总股本比例4。90%，领取资金总额5。2亿元。

　　答！(1)X-BC电池金属电极均正在后背，膜层布局和工艺较为复杂，要求导电浆料既要优良的导电性，又不克不及膜层。(2)X-BC电池烧结温度较低且高温时间更短，对导电浆料接触优化要求更高；(3)X-BC电池金属电极位于后背，提拔了印刷精度、断栅节制等要求，浆料发生的任何问题都可能导致漏电。

　　公司环绕浆料手艺平台，精准切入新能源取电子行业交叉范畴的功能材料市场，构成笼盖射频器件、片式元器件、PDLC(电致变色玻璃)、EC导电胶、LTCC(低温共烧陶瓷)、高机能导热材料等度的电子浆料产物矩阵。演讲期内，旗下子公司匠聚已正在高端电子浆料范畴打破海外企业垄断，凭仗产物机能、办事响应速度等抢占市场份额，正在多个产物范畴进入头部客户供应链系统。

　　演讲期内，公司自动应对行业少银化、无银化手艺趋向，前瞻性婚配超精细印刷手艺降低栅线高宽比，不竭优化浆料布局设想，高频、高效对接客户定制化浆料需求，例如推出“超细线印刷+低固含+无从栅”手艺、银包铜浆方案、和新型0BB手艺婚配浆料产物，实现“种子层+铜浆”手艺冲破霸占铜高温氧化难题，努力于鞭策光伏行业“减银-替银-无银”手艺演进过程，为行业降本增效贡献力量，取客户共享手艺超额盈利。

　　1、演讲期间，公司运营表示相对稳健。2024年公司实现停业收入124。88亿元，同比增加21。35%，归属于上市公司股东净利润4。18亿元，同比下滑5。45%，扣非归母净利润4。06亿元，同比增加2。52%；2025年一季度实现停业收入29。94亿元，同比增加1。38%，归属于上市公司股东净利润8965。33万元，同比增加18。24%，扣非后归母净利润8858。69万元，同比增加5。90%，业绩次要由光伏导电浆料板块贡献。2024年度光伏导电浆料销量超2024吨，市场份额连结不变，继续巩固行业领先地位。

　　公司努力于打制一个强大的材料手艺平台，从光伏范畴延长到其他行业板块，依托现有手艺平台、雄厚资金实力，以及优良运营团队，通过并购实现外延式增加。

　　演讲期内，公司铜浆产物正在多轮靠得住性测试中机能表示优异，多家客户DH500湿热、DH1000紫外、DH2000热轮回及TC焊接拉力等系列测试中，同步实现小批量试产取订单交付。

　　公司X-BC电池 P- Poly区浆料产物市占率跨越80%，次要得益于优异接触机能和印刷机能。此外，公司正在N-Poly区也取得了手艺冲破，产物即将大规模量产。

　　据领会，聚和材料于2025年4月28日召开业绩申明会。公司运营表示稳健，营收、利润有必然增加，业绩次要由光伏导电浆料板块贡献，N型产物占比提拔，持续加大研发投入，产物布局、手艺实力有劣势，海外市场有进展，资产质量优良，还实施了股份回购。公司新产物、新营业有冲破，正在多个光伏电池范畴取得浆料研发，还结构了相关项目标投资扶植，以及胶黏剂等系列产物。别的，会上公司对会前搜集的问题进行了回覆，包罗铜浆进展及财产化节拍、银浆加工费和市占率、短期告贷和对付单据提拔缘由、X-BC手艺要求及产物市占率、导电浆料出货量及瞻望、海外市场发卖环境及瞻望、并购沉组打算等。

　　公司目前资金实力和资产布局优良，但正在当前光伏行业相对严峻的布景下，也正在不竭优化资金办理和提拔供应链议价能力，更好应对市场挑和并连结稳健成长态势。

　　公司深知焦点原材料自从研发取大规模出产对保障导电浆料不变供给、提高手艺壁垒和市场所作力的主要性。演讲期内，公司拟投资12亿元正在常州扶植“高端光伏电子材料项目”，该项目完成后，公司将具备大规模量产电子级金属粉体的能力，并同步设立全球领先的粉体研发核心，当前量产金属粉体已实现光伏、非光伏电子浆料的全系列产物笼盖；公司拟投资3亿元正在常州扶植“公用电子功能材料工场及研发核心扶植项目”，该项目完成后，将具备年产300吨无机粉体出产能力，并成立起取之配套的材料研发取工艺改良核心，将来跟着金属粉体及玻璃粉自供比例的提拔，一方面可以或许增厚公司光伏导电浆料的盈利能力，另一方面也能通过保障原材料的客制化取不变供应，提拔产物质量及市场份额。

　　1、公司年报里提到“铜浆产物不只能大幅降低电池金属化成本及碎片率，更是帮力光伏行业正式迈向无银化时代，铜浆使用元年”，请问公司铜浆进展及所处阶段、将来财产化节拍。

　　公司认为后续支流浆料加工费相对不变，下降压力较小，次要是！(1)光伏导电浆料环节合作款式趋于不变。当前融资收紧、电池客户坏账频发均正在鞭策浆料环节款式优化，浆料厂对于客户选择愈发隆重，不再盲目冲量，绝大大都新进入者次要针对银包铜、铜浆等下一代产物研发；(2)光伏手艺迭代速度仍较为高频。公司一方面针对现有支流手艺进行产物迭代，TOPCon仍有良多提效空间，同时，公司也针对BC、HJT、钙钛矿等新手艺标的目的积极储蓄全新一代导电浆料，新品正在推广阶段会存正在阶段性缺货，优良粉体及浆料也会存正在阶段不脚，均有益于提振加工费程度。(3)白银价钱扰动较大，因为光伏导电浆料产物一般采用“银点+加工费”模式订价，近期白银价钱呈现宽幅震动趋向，上下波动幅度超1000元/kg，单日波动也常有100-200元/kg，因而下逛电池客户近期更关心银价波动，而非几十块钱的加工费波动，更多会通过择时下单体例降低金属化成本。

　　研发投入方面，公司定位成为全球领先的金属化分析处理方案供给商，手艺立异驱动增加，自动承担手艺开辟沉担，继续加大研发投入，2024年公司研发投入达8。42亿元，占营收比沉达6。74%，现已构成“材料-工艺-设备”全栈自研系统，并正在少银化、无银化、BC、HJT、钙钛矿等新一代手艺中一直连结引领地位，将来将继续鞭策电池手艺迭代升级，引领金属化环节材料取手艺的双沉改革。

　　答！演讲期内，公司已对接市场上几乎所有支流一体化组件客户，针对分歧手艺线、分歧客户定制开辟铜浆产物，此中基于HJT手艺线取铜浆材料的高度适配性，公司已率先完成1-2款焦点铜浆产物冲破，随后也拓展开辟出适配于TOPCon、X- BC的公用铜浆产物；目前正正在环绕新一代全启齿网版、0BB无从栅等手艺进行配套开辟。